最大程序员富豪群

金山的上市保荐人为雷曼兄弟和德意志银行。据金山的初步招股书显示，金山将发行2.13亿股，招股价确定在2.9~3.6港元，募集资金不超过7.6亿港元。金山股本为10.7亿股，按上述招股价格计，金山市值在31亿-39亿港元。雷曼日前发表报告称，金山今年合理的市值为31亿至41.3亿元，明年合理的市盈率为12至16倍，并预测其今年盈利将上升40%至1.39亿元。

去年8月，金山向淡马锡、英特尔投资基金和新宏远投资基金三家VC共融资7200万美元。此轮融资之前，求伯君在金山持股28%，联想控股持股30%，张旋龙以珠海金山数码公司的名义持股26%，雷军持股16%。

在上述融资中，联想控股套现了一部分股份，所持股份由30%降至11.73%。金山第一大股东为求伯君，持股25.48%；淡马锡则持股20.73%，英特尔及新宏远创投则各持股4.15%，雷军持股增至20%。求伯君与雷军持有股份超过45%。

此次IPO过程中，除联想控股外，上述股东均未出售手中持有的股份。金山此次发行2.13亿股，其中1.98亿股为新股，联想控股套现1500万股。

除了雷军与求伯君，金山有430名员工持有公司股份。据金山招股说明书显示：按照规定，拥有股份的员工必须在金山工作四年以上。四年前，金山员工约为400人，其中90%是程序员，这些人大多留了下来。金山上市后，将创造出一个最大的程序员富豪群。

据该公司招股说明书显示，金山上市后三年的期权兑换金额分别为1.08亿元、6000万元、2500万元。一般的公司上市为了留住员工，大部分期权留在第三年兑现。

在路演过程中，投资者问得最多的问题是，与盛大、网易这些网游公司相比，金山的优势是什么？雷军的回答是“技术”。

在金山提供给联交所的资料显示：在金山现有的1600名员工中，技术人员为997人。根据最新财报显示，三大网游公司的技术人员分别为:网易550人，盛大500人，完美时空176人。

目前，金山在网络游戏方面拥有四个游戏工作室，分别为成都亚西、珠海西山居、大连金彩、北京烈火。此外，金山还控股广州金山多益游戏工作室，该工作室是由原网易《大话西游》开发团队创立，金山持有40%的股份。

业务主线厘清

最近，雷军将其MSN的名字改为"春秋Q传17/8终极内测"。身在海外的雷军，除了紧盯曾跳票九次最终公测的<春秋Q传>外，还一直紧盯着金山WPS office2007与金山毒霸的新品推广，负责<春秋Q传>的副总裁邹涛和负责WPS office2007、金山毒霸的副总裁葛珂，每天都向雷汇报。

金山最早的业务是WPS，并因此一度被视为"中国微软"。但是，随着盗版微软软件在中国的普及，金山在1997年陷入了生存危机。为了扭转颓势，金山于1990年代末向金山词霸与金山毒霸转型。

随着国家推进软件正版化，金山WPS与金山毒霸的营收大幅提长。据IDC公布的数据，金山毒霸是亚太区(不包括日本)应用最广的十大反病毒软件之一。2006年，金山毒霸营收约1亿港元。

但网游仍然是金山的主要支柱。雷曼兄弟发布的报告称:金山目前运营两款网游，即《剑侠情缘Online》和《水浒Q传》，今年第一季度已占金山网游收入的61%，预计今年该业务净利将上升90%至1.87亿港元，明年再上升25%。

上市之后，金山将陆续推出新的网游作品，除了<春秋Q传>外，明年上半年将推出《剑侠世界》、《封神榜二》，明年下去年推出<铁血三国>。

同时，金山将加大在软件方面的投入。今年8月金山在珠海动工兴建2.6万平米的研发大楼，程序员魔鬼训练营已经开设了两期。

招股说明书显示，金山2004年净利378万元，2005年为3566万元，2006年为9952万元，2007年第一季度为3271万元，预计2007年净利将超过1亿元。