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小米公开招股 每股价格不超过22港元 估值为腾讯×苹果?

科技 云掌财经网 2018-06-25 20:11

23日上午,小米集团在香港召开全球发售新闻发布会,宣布将于今日(6月25日)正式启动公开招股,并于7月9日在港交所挂牌交易,成为港股首家采用“同股不同权”架构的上市公司。

根据销售文件,小米集团将于6月25日至28日在香港公开招股,面向个人投资者发售1.09亿股,约占小米全球发售总量21.79亿股的5%,另外95%的股份将配售给机构投资者。IPO发售价区间为每股17港元至22港元,认购起步价为4444港元。小米将于6月29日定价,首个交易日为7月9日,股票代码是01810.HK。

投资者最关注的莫过于小米的估值。据悉,此次小米IPO引入包括高通、顺丰在内的7名基石投资者,合共认购5.48亿美元(约42.74亿港元)股份。招股价格区间为每股17港元至22港元,计划发行21.79亿股,融资规模为47.2亿-61.09亿美元。

而据此调整后的小米总市值约为539亿-697亿美金。这意味着,通过港股市场询价后小米估值较预期做出了下调。

在此前6月21日的IPO路演中,雷军就表示,小米的估值应为腾讯×苹果。有解读认为,雷军的意思可能是想表达,小米估值的模型应该是苹果和腾讯结合--前者硬件,后者互联网。

小米公开招股 每股价格不超过22港元 估值为腾讯×苹果?

(图片来源:网络)

当然对于雷军给出的全能型定位,有人的表示赞同,也有的人表示质疑。

此前,香港投行机构按小米的互联网公司而非硬件公司的估值模型定价,预测小米估值高达700亿-850亿美元,IPO之后短期内小米市值将超过1000亿美元。

而把小米看作是互联网企业,主要是因为小米的主要利润来自于互联网业务,此块业务毛利率接近60%。

对于市场热烈讨论的小米到底是硬件公司还是互联网公司,雷军在发布会上作出回应:“小米是新物种,既能做硬件,也能做电商,还能做互联网,拥有完整生态链,拥有强大竞争力。”

雷军将小米的商业模式总结为“三元”。首先小米是硬件公司,其次还是电商公司,“硬件+零售”是小米领先的第一个要素。最后,硬件和新零售带来了流量,小米增加了互联网服务,互联网服务毛利率超过60%。

雷军表示,小米成立于2010年,成立初衷是做出世界级的产品,推动中国制造业转型升级。2017年,小米的营收突破1000亿元,同比增速达67.5%――这个增速在全球大型公司里排在第二位,在互联网公司里面排在第一位。

小米2017年的收入中,来自智能手机的收入占比达70%,2018年一季度占比为67.5%。雷军表示,截至2017年,小米手机的销量已经成功上升至世界第四,今年一季度保持了87.8%的高速增长。目前小米手机已经进入全球74个国家与地区,去年年底在15个国家处在市场的前15位,2018年在印度的市场份额已经超过30%,成为印度市场的第一名。

雷军认为,手机市场是一个巨大的市场,手机行业在未来10年会缓慢增长,不会像过去一样高速增长了,但小米仍然具备巨大的成长空间。“小米硬件去年的毛利率约8.7%,未来硬件仍将保持非常低的毛利,但这并不意味着公司不赚钱,小米将靠互联网收入、生态链股权收入赚钱。”

在过去5年,小米展开了生态链投资计划,共投资210家公司,其中有90家是做智能硬件的,还有内容型的企业,如爱奇艺等。未来小米的生态链企业的股权收益,也会成为小米的主要利润来源之一。

雷军还解释了为什么招股书显示小米去年亏损严重的问题,他称这是财务记账上的原因,实际上小米去年是赚钱的,净利润达到54亿元。

另外,今年4月份经小米全体股东同意,授予雷军63969619股B类普通股、折合98.3亿元股权激励一事,再次在发布会现场被记者提及。针对该问题,公司董事林斌认为,这是过去很多全球化公司、新经济公司上市的惯例,“小米不是第一家,应该也不会是最后一家”。

责任编辑: 3858NCY

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