小米上市首日遭遇破发尴尬 机构：是尊重市场的表现

小米今天成功在香港上市，股票交易代码 1810，开盘价 16.6 港元，相比此前公布每股 17 港元的发行价下跌 2.35%。小米创始人、董事长兼首席执行官雷军出席了今天的上市仪式。小米也是港交所第一只以“同股不同权”方式上市的新股。

小米集团此次全球发售21.8亿股，其中95%供国际配售，5%供投资者公开认购。据小米集团上周五发布的公告，公开招股及国际配售分别获9.5倍及1.1倍认购，最终每股发售价定为17港元。

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小米创始人、董事长兼CEO雷军7月8日发出公开信称，最近资本市场跌宕起伏，小米能够上市就意味着巨大成功。包括李嘉诚、马云、马化腾等行业领袖在内的逾十万投资者认购了小米股票，唯有继续奋斗，才能回报这份信任。“上市是为了更好地奋斗。成功上市只是小米故事的第一章的总结，第二章将更加华丽绚烂。”雷军说。

小米的招股结果显示，小米公开招股部分共获10.35亿股认购，相当于公开发售可认购股数1.09亿股的约9.5倍。逾10万名投资者参与了小米的公开认购，其中超过2.5万人只是尝试性地认购了一手。这与其他“新经济股”相差甚远。去年阅文集团上市时，公开招股的超额认购倍数超过620倍；众安在线、易鑫集团公开招股的超额认购倍数也分别超过400倍、559倍。

本次，小米国际配售部分仅获轻微超额认购。该部分共获23.98亿股认购，相当于可供认购股数的110%。其中，相当一部分来自与承销商有关联的资产管理公司，以及小米的现有股东。

最终，小米以招股价下限17港元定价，净筹资240亿港元。以IPO发行价计算，小米估值约543亿美元雷军在上市仪式上表示，要特别感谢全球米粉，“八年前，我们研发了第一个产品 MIUI，第一版只有 100 个用户。正是这 100 个用户支持，我们一步一步成长，才有现在的月活跃用户 1.9 亿人。”

小米公司正式成立于 2010 年 4 月，是一家专注于智能手机、互联网电视以及智能家居生态链建设的创新型科技企业。小米此前已经 决定分步实施在香港和境内的上市计划，即先在香港上市之后，再择机通过发行 CDR 的方式在中国大陆上市。

根据雷军此前在 公开信中披露的信息，小米 2017 年收入 1146 亿元，同比增长 67.5%，跨越 1000 亿元营收门槛只用了七年时间；2018 年一季度同比增长 85.7%，电商及新零售平台贡献的收入占 63.7%；2017 年互联网服务收入占 8.6%，达 99 亿元，2018 年一季度互联网服务收入占比又提升至 9.4%。

对于小米估值的回落，申万宏源证券研究所桂浩明表示，一方面是市场理性因素提升的结果；另一方面，也是小米的管理团队理性选择的结果，他们果断地决定以询价区间的下限作为发行价，既体现了对市场的尊重，也反映出对公司客观估值的态度。